深度报告｜从2019年报看风机及零部件竞争格局

2020-05-13 来源：平安证券作者：皮秀,朱栋 浏览数：11953

零部件的繁荣。我们对风电行业 24 家主要的上市公司 2019 年业绩进行了梳理，主要的零部件企业均取得了较快的业绩增速，而整机和运营商业绩表现相对平淡。对于零部件环节，行业终端需求景气向上导致零部件供需格局的改善，2019 年叶片、铸件等环节均一定程度供需偏紧，推动盈利水平的提升；而对于整机，前期低价订单的交付叠加相对高价的零部件采购导致毛利率明显下滑，从而并没有享受到行业需求向上所带来的红利。运营商 2019 年业绩表现平稳，但补贴拖欠以及应收账款规模持续较快增长的问题并未缓解。

　　风电 2019 年总览：零部件的繁荣。我们对风电行业 24 家主要的上市公司 2019 年业绩进行了梳理，主要的零部件企业均取得了较快的业绩增速，而整机和运营商业绩表现相对平淡。对于零部件环节，行业终端需求景气向上导致零部件供需格局的改善，2019 年叶片、铸件等环节均一定程度供需偏紧，推动盈利水平的提升；而对于整机，前期低价订单的交付叠加相对高价的零部件采购导致毛利率明显下滑，从而并没有享受到行业需求向上所带来的红利。运营商 2019 年业绩表现平稳，但补贴拖欠以及应收账款规模持续较快增长的问题并未缓解。

 

【延伸阅读】

3S爬梯导向升降机，为全球陆上最大15兆瓦风机带来“新动力”

东北能源监管局进一步加强风电安全管理工作，严防风电设备事故发生

阳江海事部门为出口风电设备港籍船舶开通“绿色通道”

累计发电量达4584.7586万千瓦时！国家能源集团湖南新能源公司风电提前5天完成月发电任

金风科技携手太平洋能源成功完成澳洲项目风电设备交付

三船连发+双船并靠！江苏扬州港大型风电设备装卸能力再上新台阶

两部委发文！推进风电设备更新和循环利用

瞄准高端装备“链”上发力！68件风电设备“坐”滚装船从烟出海

南非奥亚混合能源电站项目18套风电设备顺利发运

南非奥亚混合能源电站项目18套风电设备顺利发运

海上风电塔筒发运！山东省首个风电设备大型专用码头正式启用

山东省首个风电设备大型专用码头首船发运

山东首个风电设备大型专用码头首船发运

浙江瑞安市：探索开展风电设备残余寿命评估，推进设备及关键部件梯次利用

广东揭阳市：强化存量风电项目摸查，有序推进已达寿命期风电设备退役淘汰和改造提级

浙江龙湾区：探索开展风电设备残余寿命评估，推进设备及关键部件梯次利用

有序推进风电设备及关键部件梯次利用！西藏发布推动大规模设备更新和消费品以旧换新实

浙江莲都区：探索开展风电设备残余寿命评估，推进设备及关键部件梯次利用

推动风电设备“以大代小”更新改造！浙江奉化区发布推动大规模设备更新和消费品以旧换

广东肇庆市：全面摸查并网运行超15年或单机低于1.5MW风电场，推动风电设备更新改造

阅读上文 >> 陕西佳县大华风电工程完成首台风机吊装

阅读下文 >> 华锐风电进入退市整理期 成今年两市首家“面值退市股”