海上风电项目加速推进 产业链景气度或不断上行

随着政策、疫情等此前制约海上风电项目的因素消除，近期多省市项目加速推进，开工建设逐渐恢复。海风项目成本有望持续下降，产业链各环节景气度或不断上行。

今年7月以来，风电行业主机厂发货计划环比显著提升，8月零部件发货情况也明显好转，近期广东、江苏、福建等多地海风项目更是加速建设，如广东7GW海风项目竞配结果已公示、江苏国能龙源射阳1GW海风项目获核准、国信大丰项目海域使用申请公示、三峡大丰项目开展施工设计招标等。同时，海外2024年零部件订单开始洽谈，海外需求也有望迎来复苏。

过去一年在多重因素影响下，风电项目装机低于预期。由于缺乏新增订单，以及对跨行业竞争的担忧，主流标的回调均超过50%。近期海上风电项目审批条件“离岸距离30km以外或水深在30m以上”的“单30”政策尘埃落定，影响因素解除，海风项目建设得以加速落地。相关企业2024年业绩有较高的确定性，市场情绪与关注度显著提升。

海上风电板块是行业内为数不多的成长性板块，靠近消纳中心的特性以及便于出口的沿海布局保障海上风电有持续高成长的空间。海风板块二季度业绩低于预期，市场已经充分反应。随着近期排产开始向好，三季度旺季开始启动。其中风电零部件盈利见底，困境反转的预期加强，海上风电有望进入新一轮增长周期。