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经营现金流呈降低趋势
但一位投资公司人士认为，错过这次时机，华锐风电近期很难再达到上市要求。因为受到并网发电问题的制约，现在整个风电市场不是很好，“设备商竞争过于激烈，而且设备销售很多时候可能收不回现金。”
华锐风电《招股书》显示，2010年1-6月，其经营活动产生的现金流量净额是负值，约为-7.3亿元。比较其在2009年度和2008年度的经营活动产生的现金流量净额，则分别约为13.8亿元和20.2亿元。
前述投资人士告诉记者，目前来看，华锐风电的经营现金流有逐年降低的趋势。
他告诉记者，影响公司经营活动现金流的原因除了应收账款不能收回，还可能是存货量太大。而看起来，这两个问题华锐风电可能同时“中招”。
《招股书》表明，2010年1-6月华锐风电营业收入约为75亿元，其中，应收账款约为55亿元，占营业收入比例高达73.28%；而在存货方面，其更是有将近99亿元的存货。
数据显示，截至2010年6月30日、2009年12月31日、2008年12月31日、2007年12月31日，华锐风电的应收账款周转率分别为1.60、5.68、6.84、8.18次/年，存货周转率则为0.66、1.91、1.93、4.23次/年。
“华锐风电现在经营的财务情况确实不是很好，但它下半年的情况怎么样还很难确定。”上述投资公司的人士分析。
对此，《招股书》给出的解释是，公司销售规模扩大，应收业主合同进度款增多；按照销售合同约定，在满足预验收条件后，一般合同款的5%-10%作为质量保证金，营业收入的快速增长也使得质保金滚存对应收账款增加的影响日趋明显；公司的主要客户是从事风电场投资的国有电力企业，由于企业项目投资管理的原因，通常客户集中于下半年支付采购款。
事实上，根据金风科技2010年中报数据，其应收账款约48亿元，在营业收入63亿元中占比同样高达76%。
存货方面，《招股书》分析，公司的经营模式是，根据与客户签订的销售合同安排采购和生产计划，所以公司采购和生产时基于稳定客户和订单有计划的进行的；截至报告期末，存货主要为执行下半年订单的备货；由于我国风电场建设基本上是在年初开工，年内建设，年底竣工投产，公司产品的交货和吊装集中在下半年，为了满足下半年集中供货的需求，公司必须在前几个季度充分生产。
事实上，比较其2009年12月31日和2008年12月31日的数据，华锐风电也分别有约78亿元和36亿元的存货额度。
