风电运营商迎来盈利拐点 华能新能源重启香港IPO

　　盈利问题一直以来都是横在风电运营商面前的一个高门槛。然而，随着机电成本的下降，和并网问题逐步获得进展，使得风电运营商的经营状况得到了极大改善，年报显示，风电开发领域的龙头企业龙源电力和大唐新能源2010年净利润增长均超过80%，表明风电运营商终于迎来盈利拐点，这对整个风电行业来说无疑具有重要意义。

　　看好风电市场前景，国家队加快风电布局。日前，华能新能源重启去年12月搁置的香港IPO，将于6月9日在香港挂牌上市，计划筹资10亿美元，全力推动风力发电。不过，不少专家在采访中向本报记者表示，并网难依然是风电业最大的难题，短期内难以破局。

　　加码扩张华能新能源重启上市

　　2010年中国风电(0.79,0.00,0.00%,实时行情)势头强劲，新增装机容量达到18928兆瓦、超过美国跃升成为世界第一大风电市场，也带动了国内风电运营商的快速成长。风电开发领域的龙头企业龙源电力和大唐新能源2010年净利润增长均超过80%，盈利情况回暖。

　　在此背景下，华能新能源计划重启IPO，将在本月底开始正式路演，6月份正式再次赴香港IPO，但是定价区间较去年12月时有较大幅度下调。据透露，华能新能源此次IPO每股定价为2.32港元-3.09港元，PE比率约为15倍，保荐人包括摩根士丹利、麦格里等。

　　去年12月，华能新能源曾赴香港IPO，当时计划发行约24.86亿股，每股定价为2.98港元-3.98港元，筹资约82亿港元。不过由于市场认购不足，华能新能源终止了上市行动。华能集团总经理曹培玺(专栏)曾公开表示，之所以放弃上市主要是估值被严重低估。由于投资者看淡风电业，去年12月与华能新能源同期启动IPO的大唐新能源尽管完成了IPO，但只融资6.42亿美元，处于定价区间的底端。

　　但日本核泄漏事件导致全球核电放缓，中国核电暂停审批，风电业迎来新的机会，今年一季度，我国并网发电的风电机组又新增500多万千瓦，风力发电量达188亿度，同比增长60.4%。这在一定程度上改变了投资者对风电产业的态度。

　　华能新能源此次下调IPO定价，显然意在确保上市成功，风电运营需要大笔资金，这也是华能新能源急于上市的原因所在。据国际权威组织BTM统计结果，华能新能源近三年的控股装机容量和电力销售的年复合增长率分别高达246.3%和204.1%，均居2009年全球前15大风力发电公司之首。华能新能源在建、拟建以及大量前期项目分布在全国17个省区，初步形成东北、华东、内蒙古西部、华北、新疆及南方六大风电基地，已成为国内风电产业建设的主力军。这对华能新能源提出了很高的资金需求。

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